더 뜨거워진 SK의 M&A DNA...목록에 케이블TV 추가

아직 배고프다. SK그룹의 기업 M&A(인수합병)가 계속되고 있다. 이번엔 케이블TV다. 이어 "관심 없다"는 공식입장을 내 놓고 있지만, 업계에선 "SK의 다음 표적은 아시아나 항공이다"는 분석이 나온다. SK의 M&A DNA가 그 어느 때보다 뜨겁다.

2018년 상반기 기준으로 SK브로드밴드는 447만 명, 티브로드는 315만 명의 가입자를 확보하고 있어 두 회사가 합병하면 가입자는 총 762만 명에 달한다. 유료방송 시장에서 KT-KT스카이라이프(총 가입자 986만 명)에 이어 LG유플러스-CJ헬로(총 가입자 781만 명)와 근소한 차이로 2위 경쟁을 벌일 수 있게 된다. 

SK텔레콤이 인수보다 합병을 택한 것은 티브로드와 SK브로드밴드를 각각의 자회사로 두는 것보다 하나로 통합하는 것이 시너지를 내는데 유리하다는 판단에 따른 것으로 분석된다. 유료방송 시장은 케이블TV와 IPTV의 구분이 무의미해지고 통신과 융합이 가속화하고 있기 때문이다. 여기에 인수보다 합병방식이 비용 소요를 최소화할 수 있다는 점 역시 중요한 합병 추진 이유로 거론된다. 기업가치 평가를 거쳐 주식을 합치고 재무적투자자가 참여하면서 SK텔레콤은 별도의 현금 투입 없이 762만 명의 가입자를 가진 유료방송 사업자를 소유하게 됐다.

이에 따라 그동안 성공적인 M&A와 투자를 통해 끊임없이 사업영역을 넓혀온 SK그룹은 인수합병목록에 유력 케이블TV 사업자를 추가하게 될 전망이다. 

1994년 한국이동통신을 인수하면서 통신사업에 뛰어든 SK그룹은 2000년 신세기통신을 2조7473억 원에 인수한데 이어 2008년 1조877억 원에 하나로텔레콤의 지분 38.9%를 추가 확보하면서 유무선을 아우르는 통신사업자로 자리매김했다. 통신사업은 캐시카우 역할을 톡톡히 하면서 SK그룹이 성장할 수 있는 날개를 달아준 것으로 평가받는다.

SK는 또 2012년 하이닉스반도체를 인수하면서 그룹의 체질 개선에 성공했다. 당시 다른 그룹들이 인수의사 타진에 반응하지 않은 가운데 주위의 반대를 무릅쓰고 최태원 회장의 결단으로 SK하이닉스를 품에 안았다. 3조3747억 원의 인수자금이 들어간 SK하이닉스는 지난해 51.1%의 영업이익률을 기록하며 20조 원이 넘는 영업이익을 올렸다. 특히 SK그룹이 내수 위주 기업에서 수출기업으로 체질을 바꾸는데 크게 기여했다. 

M&A와 투자를 통한 SK의 사업 확장은 최근에도 계속되고 있다. SK는 지난 1년 간 국내 대표적인 보안서비스기업 ADT캡스(7120억 원)와 미국의 의약품 위탁개발·생산기업 엠팩(8070억 원) 인수, 도시바 메모리 사업부 지분 인수 참여(3916억 원) 등 대규모 투자를 감행했다. 이들 3건에 대한 투자금액만 2조 원에 육박한다. 이들 기업에 대한 투자는 SK의 장점인 ICT와 보안의 시너지 확보, 그룹의 미래 먹거리인 바이오 사업 강화, 그룹의 캐시카우가 된 반도체 사업의 경쟁력 향상으로 이어질 가능성이 커 적절한 투자라는 평가를 받는다. 

SK는 최근 해외투자도 활발하게 진행하고 있다. 최근 2년 간 베트남의 2위 민간기업 마산그룹에 5300억 원을 투자한 것을 비롯해 동남아시아 최대 차량공유서비스 기업 그랩에 810억 원, 미국의 셰일가스 관련 기업 유레카미드스트림에 1172억 원을 투자했다.

한편, SK의 적극적이고 성공확률 높은 M&A 이력은 최근 재계의 뜨거운 이슈인 아시아나항공의 인수 후보에 이름이 오르내리게 하는 이유가 되고 있다. SK㈜의 현금성 자산이 6조7830억 원에 달하는 등 우위에 있는 자금력과 함께 정유 계열사와의 상호보완성, SK텔레콤 등과의 마케팅 연계 등 그룹의 기존 사업과 시너지를 낼 수 있다는 점도 SK와 아시아나항공을 연결하는 고리 역할을 하고 있다. 이 때문에 “관심 없다”는 SK의 입장 표명에도 불구하고 향후 아시아나항공 인수전이 유리하게 돌아갈 경우 입장의 변화가 있을 수 있다는 관측이 나오고 있다.