국내 중소형 생명보험사의 시장점유율 확대 요인 및 시사점

▲ 국내 중소형 생보사의 시장점유율 강세

외환위기 직후인 FY02년 10%초반 수준이던 중소형 생보사의 시장점유율은 FY07년 상반기('07.4월∼'07.9월) 21.4%에 이르는 등 지속적인 확대 추세

그 결과 FY02년 62.1%p이던 대형사와의 격차가 35.9p%까지 축소되고 FY05년 이후 뒤졌던 외국사와의 경쟁에서도 다시 우위를 점하게 됨

▲ 연금 등 저축성 상품과 변액유니버셜 상품 판매증가가 주요인

연금 등 저축성 상품의 판매 증가

총자산이익율이 계약자에 약정한 예정이율을 하회하는 역마진이 계속되면서 생보업계의 연금 등 저축성 상품 판매 비중은 FY02년 49.1%에서 FY07년 상반기 40.2%로 8.9%p감소하는 등 계속 축소되고 있는 데 반해, 중소형 생보사의 경우, FY02년 46.3%에서 FY05년 44.9%까지 하락한 뒤 저축성 상품 중심의 방카슈랑스채널을 시장확대에 적극 활용하여 FY'06년 이후 증가세로 전환되었으며 그 결과 FY07년 상반기 47.6%까지 늘며 최근 성장주도

변액유니버셜 보험의 판매 증가

중소형 생보사의 변액보험 비중(전체보험료대비)은 FY05년 보험료 및 적립금 수시입출금이 가능한 변액유니버셜 보험 출시 후 본격 성장하여 FY07년 상반기 23.4%까지 급증했으며 전년 동기 대비 147.3%의 높은 성장률 시현

특히 중소형사의 변액유니버셜상품의 경우 최근 그 비중이 감소세인 대형사나 외국사와 달리 FY05년 40.1%(변액보험 대비)를 기록한 이후 계속 늘어 FY07년 상반기 54.4%에 이르는 등 중소형 생보사 매출성장의 또 다른 요인으로 작용

방카슈랑스 채널의 적극 활용

이와 같이 설계사 등 기존 영업채널이 취약한 중소형 생보사들이 FY05년 이후 연금 등 저축성 보험과 변액유니버셜 보험을 통해 시장점유율을 지속적으로 신장시킬 수 있었던 것은 FY03년 9월 경 도입*된 방카슈랑스채널덕분인 데 중소형사의 일반 보험 및 변액보험의 동 채널 판매 비중(FY07년 상반기 초회보험료)은 각각 62.5%, 80.3%로 대형사(13.9%,14.0%)나 외국사(61.8%, 16.2%) 대비 훨씬 큼
* 현재 방카슈랑스는 저축성 및 변액상품 등에 허용되며 종신 등 보장성 보험은 FY08년 시행 예정

▲ 잠재 리스크 요인

저축성 상품 비중의 확대는 예정이율 관련 이차손익 관리 부담을 증가시키고, 아울러 고위험·고수익 자산 비중을 늘리는 유인으로 작용함으로써 자산운용리스크가 증가될 우려가 있음

저축성 비중이 높아진 중소형사의 경우 대형사 등과 달리 최근 주식* 및 PF대출(Project Financing)등 변동성이 높은 자산의 비중이 점차 확대되는 모습
* 주식: 유가증권 대비 FY04년 3.4%→FY07.9월 10.4%

또한 금융시장 변동에 민감*한 저축성 변액유니버셜보험 비중 증가는 향후 영업 및 수익의 변동성을 높일 것으로 보임
* 투자성격이 강한 만큼 주식 등 고수익 지향 자산의 비중이 커 주가 등의 변화에 따른 보험료수입 변동성이 더욱 높은 데 동 상품의 비중이 큰 중소형사의 변액자산 중 주식비중(36.1%) 역시 대형사(23.4%)대비 높은 수준(FY07.9월말)

한편 방카슈랑스채널의존도 심화는 사업비차익 감소, 수수료 비용 증가, 판매 경쟁력 확보를 위한 높은 예정이율 판매 등에 따른 수익성의 불안 요인과 영업채널과 관련된 운영리스크를 증가시킬 수 있음

▲ 시사점

단기 성장목적의 편중된 상품 포트폴리오 및 채널 지양

주력 판매 상품 및 채널에서 발생 가능한 리스크요인들에 적극 대비하는 한편 영업환경 변화에 대응할 수 있는 대체상품 및 판매채널 다변화를 통해 균형있는 상품포트폴리오 및 판매채널 보유 노력 필요

자산운용 리스크에 대한 관리 능력 제고

수익성 제고 목적의 변동성 높은 자산 증가 등 운용자산 다변화에 대비하여 자산운용 리스크 측정 및 관리 역량 제고

회사별 리스크요인 다변화에 대응하는 리스크관리 체제의 구축

경쟁심화로 인한 다양한 영업 및 자산운용 경향으로 과거 대형사 주도의 동조화 경향이 약화되고 내재리스크도 동류그룹·회사별로 다변화되고 있어

공사 및 감독당국의 생보사에 대한 리스크관리시스템도 이런 리스크요인들을 효과적으로 측정·관리할 수 있도록 정비하는 것이 중요 과제

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